Fréttir um að Bandaríkin og Íran gætu hafið viðræður að nýju hafa hjálpað til við að róa viðhorf á markaði til skamms tíma og olíuverð hefur dregist til baka í samræmi við það. En það þýðir ekki að ástandið í Hormuz-sundi sé orðið minna alvarlegt. Reuters greindi frá því að bandaríski herinn hefði þegar snúið við sex kaupskipum samkvæmt nýju hindrunarrammanum, en heildarumferð um sundið er enn langt undir mörkum fyrir-stríð. Einfaldlega sagt, fyrirsagnastemningin hefur mildast, en líkamlegur markaður er enn þröngur.
Þetta skiptir máli vegna þess að Hormuz er einn mikilvægasti orkukjarnapunktur heims. Samkvæmt upplýsingum frá bandarísku orkuupplýsingastofnuninni fluttust um 20,9 milljónir tunna á dag af olíu um sundið á fyrri hluta ársins 2025. Meira um vert fyrir markaði í Asíu, um 89% af hráolíu og þéttivatni sem fór í gegnum Hormuz fór til Asíu og Kína, Indland, Japan og Suður-Kórea voru 74% af þessu flæði. Með öðrum orðum, þegar Hormuz herðir, finnur Asía fyrir áhrifunum fyrst og skýrast.
Annar mikilvægur en minna þekktur punktur er að aðrar leiðir eru allt of takmarkaðar til að koma í stað Hormuz að fullu. EIA áætlar að Austur--Vesturleiðslu Sádi-Arabíu og Abu Dhabi-leiðslu Sameinuðu arabísku furstadæmanna geti samanlagt aðeins farið framhjá um 4,7 milljónum tunna á dag, en skilvirk framhjáhlaupsgeta Írans er aðeins um 0,3 milljónir tunna á dag. Á móti venjulegu Hormuz-flæði upp á meira en 20 milljónir tunna á dag er þessi varageta einfaldlega of lítil. Þannig að jafnvel þó að einhver farmur sé fluttur aftur, stendur markaðurinn enn frammi fyrir miklum uppbyggingu flöskuhálsi.
Málið snýst ekki lengur bara um flutningskostnað eða markaðssálfræði. EIA sagði í skammtímaorkuhorfum sínum í apríl að Hormuz-sundið hafi í raun verið lokað fyrir skipaumferð síðan 28. febrúar. Það áætlaði einnig að olíu-framleiðandi lönd sem reiða sig mikið á leiðina, þar á meðal Írak, Sádi-Arabía, Kúveit, Sameinuðu arabísku furstadæmin, Katar og Barein, lokuðust í um það bil 5 milljónum tunna á{} tunnur á hverjum degi. gert ráð fyrir að hækka í 9,1 milljón tunna á dag í apríl. Það er mikilvægt atriði vegna þess að það sýnir að truflunin hefur þegar færst yfir í raunverulega tapaða framleiðslu, ekki bara tafða flutninga.
Annað atriði sem margir lesendur gætu litið fram hjá er að jafnvel þótt spennan kólni getur markaðurinn ekki farið aftur í eðlilegt horf fljótt. EIA sagði að það haldi enn áhættuálagi í olíuhorfum sínum vegna þess að endurheimt umferðar um Hormuz myndi enn yfirgefa markaðinn með því að takast á við eftirslátt tankskip, leiðréttingar og hættu á endurnýjuðri truflun. Það gerir einnig ráð fyrir að lokun-verði aftur nálægt því sem-átök voru fyrir átök seint á árinu 2026, sem þýðir að þetta landfræðilega álag er ekki saga um örfáa daga.
Til að skerpa rökin enn frekar hefur Alþjóðaorkumálastofnunin kallað þetta stærsta olíubirgðaáfall sögunnar og áætlar að átökin hafi fjarlægt um 1,5 milljónir tunna á dag af olíubirgðum í heiminum. Á sama tíma hefur það snúið við 2026 eftirspurnarhorfum sínum úr væntanlegri vexti upp á 640.000 tunnur á dag í samdrátt um 80.000 tunnur á dag. Þessi samsetning er sérstaklega mikilvæg: markaðurinn stendur nú frammi fyrir bæði framboðsáfalli og fyrstu merki um eyðileggingu eftirspurnar af völdum hærra verðs.
Frá víðtækara þjóðhagslegu sjónarhorni hefur Alþjóðagjaldeyrissjóðurinn einnig sett fram alvarlegri hliðarsviðsmyndir ef átökin standa lengur. Í óhagstæðri atburðarás sinni gerir Alþjóðagjaldeyrissjóðurinn ráð fyrir að olíuverð hækki um 80% miðað við grunnlínu janúar 2026 sem hefst á öðrum ársfjórðungi, sem svarar til um 100 Bandaríkjadala að meðaltali á tunnuverði árið 2026, á meðan gasverð í Evrópu og Asíu hækki um 160% miðað við grunnviðmið. Í alvarlegri atburðarás segir AGS að olíuverð gæti hækkað í um 110 dollara á tunnu árið 2026 og 125 dollara á tunnu árið 2027, en gasverð í Evrópu og Asíu gæti hækkað um 200% á sama tímabili. Þessar forsendur sýna að helstu stofnanir líta ekki á þetta sem einfaldan{13}} skammtímaviðburð. Þeir líta á það sem áfall sem gæti borist út í verðbólgu, vöxt og iðnaðarkostnað.